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「铜价格受什么影响」影响起重机价格的因素有

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铜价格受什么影响:影响起重机价格的因素有哪些啊?谢谢

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铜价格受什么影响:铜回收的价格受哪些因素影响

1、市场对铜的需求量。一般来说,需求量越大,废铜回收价就会越高,反之则偏低。其实这点不难理解,市场上用铜量的增加,使得数量有限的铜制品出现了紧俏现象,供应商需要花更多的财力,才可能获得更多的铜资源,加工出更多的铜产品。而铜资源的获得包括两方面,一是购买铜原料,二是废铜回收,当铜原料已不能满足市场需求时,废铜回收就开始变得吃香,回收价格自然水涨船高。 2、回收加工成本。废铜制品回收后,需要经过一系列工艺处理,重新设计制造,才能以新的面目出现在大家面前。而废铜回收涉及到一个加工过程,该过程需要借助人力、机器的力量,以及消耗掉一些必要的能量。

铜价格受什么影响:影响铜价的主要因素有哪些,铜价主要受哪些因素的

 影响价格变动的主要因素(1) 供求关系:生产量、消费量、进出口量、库存量(2) 国际国内经济形势:铜是重要的工业原材料,其需求量与经济形势密切相关美国铜期货指数周线图(3) 进出口政策、关税:长期以来由于我国是个铜资源不足的用铜大国,因而在进出口方面一直采取“宽进严出”的政策,铜及铜制品的平均进口税率为2%,近两年随着全球经济一体化的进展,国家逐步降低出口关税,铜基本可以自由进出口,从而使国内国际铜价互为影响。(4) 国际上相关市场的价格:例如LME、COMEX价格影响(5) 行业发展趋势及其变化(6) 铜的生产成本:目前国际上火法炼铜平均成本为1400-1600美元/吨,湿法炼铜成本为800-900美元/吨,近年来使用湿法炼铜的总产量在迅速增加,1998年达200万吨左右,到20世纪末,湿法冶炼约占总产量的20%左右。(7) 国际对冲基金基及其他投机金的交易方向(8) 有关商品如石油、汇率等价格的波动也会对铜价产生影响自从1877年伦敦金属交易所(LME)的雏形形成至今,铜就是LME最早进行交易的品种之一了。目前国外从事铜期货交易的主要有伦敦金属交易所(LME)和纽约商品交易所(NYMEX-COMEX)。LME的铜的报价是行业内最具权威性的报价,其价格倾向于对贸易方面进行客观的反映,而COMEX的价格则更具投机性。国内铜的期货交易自91年推出以来,也有十年的历史。铜是国内历经风雨却仍然保持相当规模的唯一品种。SHFE和现货以及LME三者价格趋于一致。国内铜期货交易未曾发生重大风险,履约率100%,铜的期货价格已经成为国内行业的权威报价,日益受到企业和投资者的重视。因此,铜期货交易合约已成为可靠的投资和套期保值工具。供求关系精炼铜的供求情况是影响铜价变动的最直接、最根本因素。一般来说,若供过于求,则铜价下跌,反之,若供不应求,则铜价上涨。通常,我们可根据库存增减、现货升水变化及权威研究机构(如 ICSG、安泰科)发布的供需预测来判断精炼铜的供求情况。供应方面, 国家统计局每月发布的产量数据及海关每月中旬公布的进口数据为衡量供给情况的主要指标。影响供给的主要因素有:铜精矿供需情况、冶炼厂产能及开工率、进口情况、副产品收入、行业生产成本、铜企罢工等。其中,全球最大产铜国智利的铜企罢工事件较多,对期价影响较大。需求方面,铜作为最基本的工业原料之一,宏观经济的景气程度基本决定了铜市需求的大小。通常,海关每月发布的出口数据及按(产量+净进口量)计算的表观消费数据为衡量需求情况的主要指标。此外,我们可根据 GDP 增长率、制造业指数、订单指数等宏观指标粗略判断需求强弱,根据终端消费领域,如电线电缆、建筑、交通运输等行业的发展情况衡量实际需求的大小。由于我国铜消费量位居世界第一,且 70%以上的铜资源依赖进口,故“中国需求”成了国际资金炒作的重要题材。体现供求关系的一个重要指标是库存。铜的库存分报告库存和非报告库存。报告库存又称“显性库存”,是指交易所库存,目前世界上比较有影响的进行铜期货交易的有伦敦金属交易所(LME),纽约商品交易所(NYMEX)的COMEX 分支和上海期货交易所(SHFE)。三个交易所均定期公布指定仓库库存。非报告库存,又称“隐性库存”,指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存。由于这些库存不会定期对外公布,因此难以统计,故一般都以交易所库存来衡量。用铜行业发展趋势的变化:消费是影响铜价的直接因素,而用铜行业的发展则是影响消费的重要因素。例如,20 世纪90 年代后,发达国家在建筑行业中管道用铜增幅巨大,建筑业成为铜消费最大的行业,从而促进了90 年代中期国际铜价的上升,美国的住房开工率也成了影响铜价的因素之一。2003 年以来,中国房地产、电力的发展极大地促进了铜消费的增长,从而成为支撑铜价的因素之一。在汽车行业,制造商正在倡导用铝代替铜以降低车重从而减少该行业的用铜量。铜的生产成本:生产成本是衡量商品价格水平的基础。铜的生产成本包括冶炼成本和精练成本。不同矿山测算铜生产成本有所不同,最普遍的经济学分析是采用“现金流量保本成本”,该成本随副产品价值的提高而降低。目前国际上火法炼铜平均综合现金成本约为62 美分/磅,湿法炼平均成本约40 美分/磅。湿法炼铜的产量目前约占总产量的20%。国内生产成本计算与国际上有所不同。LME 三月铜价影响最大伦敦金属交易所(LME)及纽约商品交易所(COMEX)是国际上主要的铜交易市场,其中,LME 铜价因在国际点价贸易中充当定价基准而具有国际权威性,再加上我国又是全球最大的铜消费市场,故国内铜价与LME 铜价具有很强的正相关性。汇率国际市场上铜的贸易一般用美元标价和结算,因此美元的涨跌通常会引起铜价的反向变动。但决定铜价走势的根本因素在于铜的供求关系,汇率因素不能改变铜市的基本格局,只是在涨跌幅度及节奏上施加影响。国际国内经济形势铜是重要的工业原材料,其需求量与经济形势密切相关。经济增长时,铜需求增加从而带动铜价上升,经济萧条时,铜需求萎缩从而促使铜价下跌。在分析宏观经济时,有两个指标是很重要的,一是经济增长率,或者说是GDP 增长率,另一个是工业生产增长率。进出口政策尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制某一商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段。目前我国铜原料的进口关税2%,出口关税5%。基金的交易方向基金业的历史虽然很长,但直到20 世纪90 年代才得到蓬勃的发展,与此同时,基金参与商品期货交易的程度也大幅度提高。从最近十年的铜市场演变来看,基金在诸多的大行情中都起到了推波助澜的作用。基金有大有小,操作手法也相差很大。一般而言,基金可以分为两大类,一类是宏观基金(Macro fund),如套利基金,它们的规模较大,少则几十亿美元,多则上百亿美元,主要进行战略性长线投资。另一类是短线基金,这是由CTA(Commodity Trading Advisors)所管理的基金,规模较小,一般在几千万美元左右,靠技术分析进行短线操作,所以又称技术性基金。尽管由于基金的参与,铜价的涨跌可能出现过度,但价格的总体趋势不会违背基本面,从COMEX 的铜价与非商业性头寸(普遍被认为是基金的投机头寸)变化来看,铜价的涨跌与基金的头寸之间有非常好的相关性。而且由于基金对宏观基本面的理解更为深刻并具有“先知先觉”,所以了解基金的动向也是把握行情的关键。相关商品对铜价产生影响原油和铜都是国际性的重要工业原材料,它们需求的旺盛与否最能反映经济的好坏,所以从长期看,油价和铜价的高低与经济发展的快慢有较好的相关性。正因为原油和铜都与宏观经济密切相关,因此就出现了铜价与油价一定程度上的正相关性。但这只是趋势上的一致,短期看,原油价格与铜价的正相关性并不十分突出。 伦敦铜 LME LME是世界上最大的铜期货交易市场,成立于1876年,交易品种有铜、铝、铅、锌、镍和铝合金。铜的期货交易始于1877年,进行交易的铜有两种:阴级铜:A级铜铜棒:规格标准为重量在110-125公斤之间的A级铜其中阴级铜的交易最为活跃。所有交割的铜必须有伦敦交易所核准认可的A级铜的牌号,符合英国 BS6017-1981标准分类规格。A级电解铜的合约规则为: 合约数量单位:25吨报价:美元/吨价格波动最低幅度:0.5美元/吨 交割日期:三个月内为任何一个交易日、三个月以上至十五个月为每个月第三个星期三交易时间:12:00—12:05;12:30—12:35(正式牌价);15:30—15:35;16:15—16:20

铜价格受什么影响:美元对铜价影响之多少

LME铜是以美元计价,由于每天价格都在变化,所以根据当天美元兑人民币汇率转换。

铜价格受什么影响:中美贸易战 对铜价有什么影响

谁知打不打,打的话现在下,不打的话正常下

铜价格受什么影响:影响铜加工价格的因素有哪些

一、任何一个产品的价格都必须和市场能有一个很好的结合、配合。也就是说只有市场对黄铜管产品的需求量增大了,黄铜管的价格才会有提升的机会。相反,如果市场对黄铜管的需求不多,然而厂家却将铜嵌件涨价,这是不会有市场的,终究利益受损的将会是黄铜管的生产厂家。这就是供求关系,它是影响到价格波动的根本因素。 二、铜的成本也是影响铜加工价格的一个因素。这就牵扯到铜的生产制造出来所需的成本。也就是来说,铜的生产成本越高,黄铜管的市场价格也就越高。 三、国际石油的价格波动也会影响到铜的价格成本,进而影响到铜管的生产制造成本,导致铜管的市场价格出现波动。 影响铜合金管棒定制的价格还有很多,例如基金的交易方向等等,这些都是会或多或少的影响价格的。

铜价格受什么影响:为什么黄金的走势会受到铜的影响?黄金的走势和铜是什么关系?

黄金作为和铜价格有着很强关联的品种,其价格波动随着铜的价格而波动,铜的未来走势,在很大程度上也决定了黄金的未来走势。两者作为具有很强金融属性和政治属性的品种,其走势也同时影响了全球的经济运行轨迹。 铜价格之所以与黄金价格有如此高的正相关性,主要有以下三点原因: 1、黄金与铜均是由美元来计价,二者对美元的反应是一致的,也就是说,当美元上涨时,对二者均会起到一定的抑制作用,而当美元下跌时,对这二者均会有一定的提振作用。 2、黄金与铜均属于稀缺性的产品,且二者都是一个国家的战略储备。与全球经济形势变化有着密切的关系,因而,二者在大部分时候呈现同涨同跌的现象。

铜价格受什么影响:阴极铜影响价格的因素有哪些

价值决定价格价值价格决定素商品价值量越商品价格越高例汽车价格高自行车价格低价格管变化总围绕着价值轴 供求影响价格供给于需求商品价格跌;供给于需求商品价格涨 家政策影响价格即家通宏观调控行政手段强行规定价格商品价格高考虑消费者承受能力政府采取高限价例药品价格高限价般低于均衡价格图P0均衡价格P2高限价 消费理影响商品价格消费者受攀比众理影响商品需求量幅增加销售者绩提价房价炒作便受求实理影响则商品容易卖高价钱 域条件、气、产条件等等影响价格素例各种节前鸡蛋价格涨;节趋于 总说:价值决定价格;供求影响价格其素都通影响供求或影响价值进影响商品价格 商品价格低保护产者劳积极性政府采取低限价例药品价格低高限价般高于均衡价格

铜价格受什么影响:铜价强势会对金价带来什么影响

从30 年的数据看,国际金铜的价格比率处于震荡的区间之中,而不是单边的上升或下跌。30 年间1 克黄金可以换得2600 克到9300 克之间的铜,这一比率往往取决于金价和铜价的在短期相对涨幅,所以看起来震荡幅度较大。从长期看,1克黄金可以换得5412 克左右的铜,截止至10 月16 日每克黄金可兑换5964 克铜,目前的金铜比略高于30 年的历史均值。 当国际铜价进入牛市或持续上涨行情时,金铜比往往会下跌,这表明上涨时铜价的涨幅往往要明显大于黄金的涨幅。铜价和金价曾在2003 年—2007 年间同时上涨,但金铜比却持续回落,这段时间国际铜价和金价的相对表现可能会对现在提供一定的参考。

铜价格受什么影响:人民币升值了,对国内国际的铜价有什么影响?

根据人民币升值预期角度来分析大宗商品价格的走势可能需要从两个方面来把握:
    从汇率平价角度来看,假设人民币兑美元汇率下降,那么将引起货币所代表的商品价格有所趋同,即以人民币标价的国内商品价格将逐步向以美元标价的国际商品价格靠拢,国内商品价格自然会承压,而相反会提振国外商品价格,两者是靠拢的从国际“热钱”流向的角度来说,因对人民币升值具有强烈预期,“热钱”会大量流入中国来“赌”这个趋势所带来的高利润,届时如果其大量投资于大宗商品期货市场,将提振国内商品整体价格。综合来看,这两个方面所产生的效果是相反的,即一个是利多国内商品价格,一个是利空国内商品价格。
我国每年都会从国际市场进口大量精铜、废铜及铜精矿,而结算价格是按照美元来计价的,如果人民币兑美元汇率出现大幅波动,将对进口环节产生较大的影响。下图为我国铜进口成本及进口盈亏走势图,其中笔者圈住的地方所反映的是人民币升值预期强烈及升值之后对铜市进口套利的影响情况。按照笔者的计算,在2008年11月27日至12月5日这段时间里,人民币兑美元汇率大幅贬值0.78%,导致铜市国内外现货比价大幅上升8%,期货比价大幅上升5.5%。而在12月5日至2009年5月5日这一期间,人民币兑美元大幅升值1%,当时铜市的现货比价和期货比价反而也有所上升,分别为0.56%和8.32%。如此来看,依托人民币兑美元汇率的升贬值来简单考量比价有所偏颇。实际上,国内外铜市比价在2009年4月底至6月底之间才开始了明显下滑,而6月底之后则进入了低位徘徊格局。因此,总结出两点结论:
    人民币兑美元的升值不会立刻反映在进口原材料的比价方面,而往往是提前;进口原材料的比价肯定会受到升值影响,但这个影响是滞后、缓慢且持续的。以铜市为例,在人民币实质对美元升值5个月之后,国内外铜市的比价才开始反映出来,认为这一方面是由贸易商因汇率波动产生观望心理所致,另一方面也由于同一时间存在的“热钱”涌入所导致的输入型通胀掩盖了两个市场实际的比价变化,因为这种输入型的通胀能够推高国内铜价,从而一定程度滞缓了国内外铜市比价下挫的进程和速度。
实际上,这段时间里人民币不但在数日内就完成了一波对美元的贬值过程,而且在之后半年时间里都持续了对美元的升值过程。因此,看上去两者貌似没有关联,但比价在半年后受到升值影响而下挫,使得进口成本迅速提高,抑制了进口盈利空间。所以,从汇率平价理论的角度,是能够证明汇率变化对进口比价乃至进口盈利的影响的,只是因为国际“热钱”的原因而滞后了影响。

铜价格受什么影响:铜的百年价格跌宕与新禧年大牛市

铜作为最主要的大宗商品之一,商品属性突出,也就是说它的价格受供需关系影响很大,具有明显的周期性。同时,铜价走势与宏观经济形势息息相关,可以说是宏观经济的晴雨表,因此也被称为“铜博士”(铜已经跨入了电铜时代)。下面就让我们来看一看,一百年来铜价究竟经历了些什么。




铜的价格变化历史也就是整个社会历史变化的一个小缩影,以后我们会发现,基本上大宗商品的价格起落与社会经济环境是息息相关的。读懂铜的价格变迁,也就窥探了历史的鬓角,也就对今天的一些变化看得清淡许多。


1 一战前(xxx----1916)


一战前的铜并没有成为一个非常重要的大宗商品。虽然在很多领域有着应用,电气化已经开始,但是由于其范围还有限。世界的科技发展是一个逐步加速的过程,一战之前的铜应用还处在初级阶段,铜应用的增速相对比较缓慢。

19世纪最后30年和20世纪初,科学技术的进步和工业生产的高涨,被称为近代历史上的第二次工业革命。世界由“蒸汽时代”进入“电气时代”。19世纪70年代以后发电机、电动机相继发明,远距离输电技术的出现,电气工业迅速发展起来,电力在生产和生活中得到广泛的应用。

第一次工业革命所带来的生产力的提升也扩展到矿产领域,铜矿的开采与供给水平有了大幅提升,所以当铜的需求日益增加的时候,铜价并没有发生特别诡异的上涨。



需要注意的是,虽然在一战前铜的应用没有呈现大规模需求的态势,但是其为后来的应用奠定了基础。如电气化对铜的需求,战争对铜的需求。同时,铜作为货币的功能已经开始消失。特别是在中国,铜钱已经逐步退出了历史舞台。至一战前夕,铜钱已经不再是中国的流通货币,只作为收藏而保存。


2 战火中崛起(1916-1945)


世界经历了一战、二战,经济重心由英国向美国逐渐转移。在那个动荡的年代,铜作为重要战略物资,被广泛应用于军事领域。这一点大家可能都会比较认可,据统计,单就第二次世界大战中,平均每2万颗子弹才杀一个人,而全世界的死亡人数是数以亿计。而所以的弹壳基本上都是铜制的。所以,铜在军事上的消耗必然是猛增的。


虽然一战与二战把全世界打的稀巴烂,但是并没有阻碍电气化的进程。1916年,在中国,只有少数城市的部分区域有电力供应,而到1946年,基本上所有的大城市居民都可以用上电力。电气化革命没有随着世界大战的炮火而消失,反而在炮火中茁壮成长。

一战开始前,世界铜产量刚刚突破100万吨,二战结束时,世界铜产量已达到500万吨以上。而整体铜价则处于300-500美元/吨区间的低迷阶段。


3 战后重建(1946-1972)


虽然战后依然发生了局部的战争,如朝鲜战争、越南战争等。但是最主要的国家如美国、德国、苏联、中国、日本、英国、法国、印度、意大利等国家的本土并没有爆发战争,而是处在战后重建阶段。在这个阶段中,电气化革命继续扮演着决定铜价命运的角色




西方国家战后重建和工业化进程加快,令全球铜产量和需求双双增长。日本在美国的扶持下,经济驶入快车道,从60年代起大量进口矿石和煤炭等原材料,对国际市场形成影响。这一时期世界铜产量增长率一度达到10%以上,旺盛的需求基本上消化了供应增量,铜价平稳增长。此外,1964年以及1967-1968年,主要生产国分别爆发了两次长时间铜矿罢工运动,刺激铜价两次冲高,最高曾逼近2000美元/吨。

从20世纪四五十年代以来,在原子能、电子计算机、微电子技术、航天技术、分子生物学和遗传工程等领域取得重大突破,标志着新的科学技术革命的到来。这次科技革命被称为第三次科技革命。它产生了一大批新型工业,第三产业迅速发展。其中最具划时代意义的是电子计算机的迅速发展和广泛运用,开辟了信息时代。

电子信息的大发展对使得铜的需求出现了新的动向,铜的应用范围再次得到扩大。但是,在此阶段,电力依然是铜消费的主力军,一方面是因为电子信息对铜的单位消耗量相对较小,另外一方面试因为电子技术还不够成熟,使得消费量相对较少。而在2017年,由电子信息所触发的直接需求达到了铜需求的15%以上。


4 石油危机(1973-1986)


前面在介绍原油的时候,注重介绍了石油危机对原油价格的影响,而实际上,这样重大的危机所造成的影响并不会只是在原油上,其他重要的商品价格将不可避免地受到冲击,铜业不能例外。




世界公认的三次石油危机分别是:

第一次危机(1973年):1973年10月第四次中东战争爆发,为打击以色列及其支持者,石油输出国组织的阿拉伯成员国当年12月宣布收回石油标价权,并将其积沉原油价格从每桶3.011美元提高到10.651美元,使油价猛然上涨了两倍多,从而触发了第二次世界大战之后最严重的全球经济危机。持续三年的石油危机对发达国家的经济造成了严重的冲击。在这场危机中,美国的工业生产下降了14%,日本的工业生产下降了20%以上,所有的工业化国家的经济增长都明显放慢。

第二次危机(1978年):1978年底,世界第二大石油出口国伊朗的政局发生剧烈变化,伊朗亲美的温和派国王巴列维下台,引发第二次石油危机。此时又爆发了两伊战争,全球石油产量受到影响,从每天580万桶骤降到100万桶以下。随着产量的剧减,油价在1979年开始暴涨,从每桶13美元猛增至1980年的34美元。这种状态持续了半年多,此次危机成为上世纪70年代末西方经济全面衰退的一个主要原因。

第三次危机(1990年):1990年8月初伊拉克攻占科威特以后,伊拉克遭受国际经济制裁,使得伊拉克的原油供应中断,国际油价因而急升至42美元的高点。美国、英国经济加速陷入衰退,全球GDP增长率在1991年跌破2%。国际能源机构启动了紧急计划,每天将250万桶的储备原油投放市场,以沙特阿拉伯为首的欧佩克也迅速增加产量,很快稳定了世界石油价格。

由此可见,三次石油危机中,最严重的两次就发生在1973-1986年期间。1973年,铜业卡特尔CIPEC抬高铜价以及罢工事件引发市场对供应短缺的担忧,铜价的第一个小高峰出现。但是随后出现的石油危机造成了全球铜需求的减少。经过5年多的休整,铜需求逐步恢复,铜价出现与1973年比肩的第二个小高峰。可惜,历史总是惊人的相似,第二次石油危机爆发,叠加两伊战争,西方经济体尤其是美国经济再次陷入衰退,铜价重走老路,回吐此前全部涨幅。


5 欧美的经济复苏(1987-1995)


80年代末90年代初,日本、西欧、美国轮番登场,经济扩张迅速,对铜的需求快速增长,形成供不应求的局面。1987年1月铜价仅为1346美元/吨,到了1987年12月,铜价已涨至2868美元,翻了一倍不止,此后的8年中铜价一直保持在2000美元以上的水平,并曾在1988年底刷新历史高点至3498美元/吨。

1991年末,苏联解体,大量东欧人口涌入西欧,产生大量住房需求,刺激建筑业的发展,铜的需求稳定增长。与此同时,计算机产业兴起并快速发展。1993年克林顿上台后,美国推出“国家信息基础设施”工程计划,加上美元连续降息,经济持续繁荣,电讯行业发展迅猛,铜价迎来这一时期第二个高峰。


6 六年熊市(1996-2002)


1996年5月,住友期铜事件爆发,住友银行交易员滨中泰男无视全球经济即将衰退的大势,在现货市场大量囤积铜制造虚假需求,意图操纵市场拉高期货价格。怎奈一山还有一山高,金融大鳄索罗斯洞悉了铜价与供需基本面的背离,联合基金、矿业两家巨头,与住友银行唱起了反调,最终导致滨中泰男一败涂地,铜价在短短34个交易日跌去30%多。

1997年,亚洲金融危机爆发,东南亚国家经济严重衰退,亚洲四小龙失去了往日光彩,对铜的需求大幅减少,铜价再次暴跌,并在随后的5年中一蹶不振。90年代后期,全球铜开采投资大幅下降,产能增长几乎停滞,这也为接下来的大牛市埋下了伏笔。


7 新禧年大牛市(2003-2016)


前面在谈到黄金的时候,最近的一次大牛市也是在2000-2014年间,同样地,铜的这次大牛市也是在这个阶段。

随着时间迈入21世纪,中国成为铜需求第一大国,铜价由日本、美国等发达国家主导转向中国主导。2003年前后开始,中国经济强势崛起,城镇化步伐加快,基础设施建设和房地产投资旺盛,电子通讯和汽车制造业蓬勃发展,经济增速连续保持高位,铜的需求量随之水涨船高。这一时期中国铜产量和进口量双双大涨,成为世界铜市场上举足轻重的力量。2004年起,铜的显性库存在中国需求的推动下快速下降,加上美元处于贬值通道,铜价上涨效果被放大。

2008年美国次贷危机全面爆发,并引发全球性经济危机,实体经济遭遇重创,铜价受此拖累发生瀑布式暴跌,5个月内就损失了5年来的涨幅。2010年,欧债危机接踵而至。铜价反而绝处逢生,这要感谢各国央行纷纷放水,实行量化宽松,例如美国、欧洲的QE,中国的“四万亿”财政刺激政策。随着大量资金涌入,投资需求驱动铜价再次飙升,在2011年达到历史峰值。



2016年四季度,铜价迎来转机,放量上涨。一方面,美元再次加息,并给出今后将加快加息步伐的暗示,市场对通胀预期上升;另一方面,铜矿供应放缓,去库存初见成效。


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一、分享大纲

前言 我与铜的相识

第一部分 铜的分类及铜的用途

1.1 铜分为紫铜、青铜、黄铜、白铜

1.2 铜在生产中的用量比例

1.3 铜对人体的作用


第二部分 铜行业现状和发展趋势分析

2.1 世界经济形势的变化云诡波谲

2.2 影响铜价格变动的因素

2.3 铜市场分析

2.4 铜矿产资源状况

2.5 中国企业境外铜矿运营情况分析

2.6 铜冶炼工艺和技术


第三部分 铜贸易的那些事

3.1 我国铜资源的对外依存度越来越高

3.2 铜贸易的特征

3.3 铜原料贸易的苦乐年华

3.4 需要关注的方面


二、精彩内容摘录

第一部分 铜的分类和用途



铜的用途

电力:占比 46%;家电:占比 14%;交通运输:占比 12%;建筑:占比 10%;电子:占比 8%;其他:占比 10%。


铜对人体的作用

维护身体的健康,平衡身体的机能。


第二部分 铜行业现状和发展趋势分析

2.1 世界经济形势的变化云诡波谲

  • 世界铜企业不断进行战略重组,组建更大规模的联合企业。
  • 大型铜矿实际控制人均为国际大型矿业跨国公司。
  • 为显著提高矿业对经济的直接贡献,发展中国家开始限制原矿出口。
  • 中国铜需求的快速增长和产业发展面临严峻挑战,需要加快结构调整,以技术进步带动产业升级,以技术创新推动产业发展。

2.2 影响铜价格变动的因素

  • 供求关系
  • 国际国内经济形势
  • 进出口政策、关税
  • 国际上相关市场的价格
  • 行业发展趋势及其变化
  • 铜的生产成本
  • 国际对冲基金基及其他投机金的交易方向
  • 有关商品如石油、汇率等价格的波动

2.3 铜市场分析

  • 铜市场
    全球铜矿开发进入新一轮投产高峰期
    铜需求缺乏新的增长引擎
  • 铜加工市场
    高端产品的研发、生产、应用能力不足
    中低端产品产能过剩、同质化竞争激烈
  • 铜价趋势预测
    2018 - 2020 年在 48000 - 58000 之间,震荡的低点在 45000 元/吨,高点 60000 元/吨。

2.4 铜矿产资源状况

全球铜矿类型繁多,目前已发现和查明的主要类型有斑岩型、砂页岩型、黄铁矿型和铜镍硫化物型 4 大类,与铜共生、伴生的有价元素通常包括钼、黄金、银等。


根据美国地质调查局公布的“ Mineral Commodity Summaries 2015 ”中的数据统计,全球铜矿产资源储量约为 70,000 万吨(金属吨),主要分布在智利、秘鲁、澳大利亚、墨西哥等国家。中国的铜矿产资源储量位居全球第六位,储量约为 3,000 万吨(金属吨),占全球储量的 4.29%。


目前已探明铜基础储量在百万吨级以上的省区有:江西、内蒙古、云南、西藏、安徽、新疆、山西、甘肃、黑龙江等,上述 9 个省区已探明铜基础储量占全国总量的85%。


据国土资源部发布的《2014年中国国土资源公报》显示,截至 2014 年我国铜矿查明资源储量为 9553.8 万吨。

2.5 中国企业境外铜矿运营情况分析

  • 企业自主建设项目投产或自主运营,获得正向收益;
  • 企业进行财务投资,被投资企业正常生产;
  • 企业自主开发项目遇到问题,项目开发进展较慢;
  • 企业的境外资产尚处于勘探或可研工作,或处于开发过程中,未来存在较大不确定性。

2.6 铜冶炼工艺和技术

铜冶炼工艺分为根据铜原料精矿的不同分为火法冶炼(主要为硫化铜精矿)和湿法冶炼(主要为氧化铜精矿),产品为电解铜和电积铜,是铜的最终产品。


火法冶炼一般是先将含铜百分之几或千分之几的原矿石,通过选矿提高到 20- 30%,作为铜精矿,在密闭鼓风炉、反射炉、电炉或闪速炉进行造锍熔炼,产出的熔锍(冰铜)接着送入转炉进行吹炼成粗铜,再在另一种炉内经过氧化精炼脱杂,或铸成阳极板进行电解,获得品位高达 99.9%的电解铜。该流程简短、适应性强,铜的回收率可达 95%,但因矿石中的硫在造锍和吹炼两阶段作为二氧化硫废气排出,不易回收,易造成污染。近年来出现如白银法、诺兰达法、奥斯麦特、艾萨法、富氧低吹法等熔池熔炼以及日本的三菱法等、火法冶炼逐渐向连续化、自动化发展。

第三部分 铜贸易的那些事

3.1 我国铜资源的对外依存度越来越高

我国铜资源生产不能满足国内消费需求,供需缺口较大,我国重要有色金属矿产重要资源对外依存度逐年攀升,目前铜原料约 65%以上依靠进口,并且还有进一步扩大的趋势,从而约束铜产业链协调发展,需要通过国际市场加以平衡。

3.2 铜贸易的特征

1. 价格方式不同,铜精矿是以加工费方式计价,是从电解铜产品减去加工费来计算。加工费用分为粗炼加工费和精炼加工费(TC/RC)。


2. 计价金属多,一般铜精矿的原矿都伴生金和银金属,这些贵金属也是要计价的。


3. 卖方市场,中国对进口铜精矿依存度近年来一直上升到 65%,铜矿产资源又是被少数大宗商品大鳄所控制,形成了铜精矿市场为卖方市场的局面。


4. 货值较高,一票货最高货值高达到 1.8 亿元。大部分都在 1 亿左右,风险较高。


5. 进口铜精矿是国家法检产品,对其它杂质元素如铅、锌、砷、锑、铋、汞等有强制性要求。


6. 进口铜精矿国家商检实行自动进口许可证管理,不征收关税,但出口电铜增加关税,出口银产品需要国家商务部配额。

3.3 铜原料贸易的苦乐年华

  • “落架的凤凰不如鸡”
  • 凤凰涅槃,大浪淘沙
  • 别样的辛苦
  • 铜在中国高速发展的经济大潮中担负起金融发展的重要媒介
  • 量大并不代表话语权
  • 我们任重道远


3.4 需要关注的方面

  • 银行方面,怎样合理地表达出我们的诉求,服务意识和促进建立公平规则的意识。
  • 船务港口方面,如何能在中国港口为中国的企业争取到合理的利益。
  • 商品检验方面,合同仲裁行加入中国有资质的商检机构。


三、Q&A

Q:中国铜市正在发生哪些改变?

A:中国作为铜生产大国,但“大而不强”仍是鞭策我国铜行业努力转型的动力,“十三五”有色金属行业发展的目标也是到 2020 年底,我国有色金属工业迈入世界强国行列。


值得欣慰的是,江西铜业总经理吴育能表示,我国的铜行业正在从粗放到集约、从追求规模到追求质量等方面进行着优化改善。与此同时,中国的铜进口、铜消费、铜产能扩张等方面也在发生着变化。


1. 铜冶炼从粗放到集约

环保标准不断提高,有色金属企业面临的环境保护压力不断加大,大型有色金属冶炼企业随着城市发展已经处于城市核心区,安全环境压力隐患加大。主要炼铜企业逐渐淘汰了高排放高耗能,低效率的生产工艺,大力发展高效低耗的生产工艺,能耗指标不断优化。二次铜回收能力不断提升,废物排放大幅下降。


2. 铜加工从追求规模到追求质量

尽管中国铜加工行业产能已经连续十四年保持世界第一。但是我国铜加工“大而不强”满足不了国民日益提高要求。除了空调内螺纹管质量处于世界领先水平外,其他板带、管、棒、型、线等多品种质量仍处于中等水平。


虽然中低档产品基本国产化,但高精尖产品仍大量进口:高端铜箔,铜板带,集成电路引线铜合金,高散热能力铜管等都需要进口。


铜加工行业正面临从单纯追求规模到规模和质量并重的转变。


3. 铜进口从以精铜为主到原料为主

(1)中国冶炼产能不断扩张,带来精矿需求持续增长

2000 - 2015 年,中国铜粗炼产能增长迅速,平均每年增加 45 万吨产能;2016 - 2020 年,中国铜粗炼产能扩张速度有所放缓,但仍平均每年增加 25 万吨。


目前来看,虽然冶炼扩张的高峰期已经过去,但到 2020 年仍有超过百万吨的粗炼项目计划投产,意味着十三五期间我们在原料的需求量上继续提升。


(2)精矿进口数量激增,精铜进口平稳

得益于冶炼产能的激增,近 5 年铜矿进口平均增速 22%,同期精铜净进口增速仅 4%;2015 年铜精矿进口量达 359 万金属吨,首次超过精铜净进口量 347 万吨;2016 年再次超过。中国铜进口格局将从以精铜为主转变为原料为主。


4. 铜消费数量从高速增长到中速增长

更长周期看,用铜主要发生在工业和城市化快速发展阶段,此阶段铜消费增长高度一致,随后用铜增长落后于经济增长。中国用铜增长高速期已过,将迎来中速增长期。


中期来看( 2 - 3 年),全球对冲中国消费下滑的力量可能来自于美国重启基建,以及一带一路相关国家投资活动等。更长周期看,印度和东南亚等新兴经济体将是下一轮增长引擎。


5. 铜消费应从传统领域到新兴领域

中国铜消费主要集中在建筑、电力、工业、交通、家电等五大领域。铜的热导率和电导率都很高,仅次于银,大大高于其他金属。该特性使铜成为电子电气工业中举足轻重的材料。


目前市场争议较多的是电力电缆及家电领域用铜面临被其他材料替代的威胁。但在一些领域不能被替代,如电线电缆。


6. 坚持两化融合推进智能制造

冶炼:推广铜冶炼智能工厂试点。2015 年 5 月 8 日,国务院正式印发《中国制造2025》,是中国政府实施制造强国战略第一个十年的行动纲领。


为深入贯彻落实《中国制造2025》,加快实施智能制造工程。工业和信息化部确定并公布了 2016 年 63 个智能制造试点示范项目名单。有色行业多个项目被列为智能制造试点示范项目,其中包括江铜的铜冶炼智能工厂试点项目。


7. 推动科技创新提升装备水平

检出“产学研”联合,积极引进高等学校,科研机构,联合展开课题研究,共建实验室、科技创业基地和研发中心。


以重大的产业科技攻关项目为纽带,通过市场机制、政策推动、企业运作,促进高校、科研院和企业建立战略联盟,积极推动技术创新,在资源勘探、数字化矿山、资源回收、精密制造等领域积极探索,提升自主技术能力,推动铜产业装备水平,形成中国特色的铜工业能力。


8. 提升集中度严控产能无序扩张

目前中国铜行业产业集中度较低,应提升集中度,鼓励龙头企业通过兼并重组做优做强。严格落实国家环保和能耗政策。供给侧结构性改革是中国“十三五”使其(2016 — 2020 年)经济改革的关键、重点。铜产业也应积极深化供给侧改革——淘汰落后产能,退出过剩产能,关停亏损产能。从严控制新建铜冶炼项目和中低端铜杆线及板带项目。


9. 拓展新应用打造消费升级

行业应加强对新应用领域的研究,主动适应日新月异的市场需求。加强对新产品、新技术、新装备和新工艺的研究。应积极与行业相关协会,行业龙头企业等合作,着力推广铜的应用。根据国际规划和未来发展方向,推广建筑用铜水管,海水养殖,集中供热等领域铜消费,加快高强高导铜合金材料、超高纯无氧铜丝线材、铜铝符合材。超细铜合金丝材在高端功能元器件和先进电力装备等应用。


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铜价格受什么影响:铜价格受什么因素影响?

1.需求分析

中国铜是引导世界铜需求的主要力量

(1)电力行业消费增长和增速居前

(2)空调制冷行业增速大幅下调

(3)交通运输行业情况不容乐观

(4)建筑行业持续低迷

1.1特殊因素影响分析

(1)美元进入加息周期(加息周期内,铜价上涨的概率高)

(2)美元升值和人民币贬值,导致内强外弱

(沪铜以人民币计价,人民币贬值利多沪铜;伦铜以美元计价,美元升值利空伦铜。短期的人民币大幅贬值对于中国出口的提振作用非常有限,反而容易引发新兴市场货币竞争性贬值,造成资本外逃。)

(3)嘉能可事件(该有色金属矿业集团存在债务危机)

(4)欧洲难民潮、希腊债务危机引发经济下行

2.供给分析

铜精矿产量达到最高增速4%。虽然 2015 年由于受到铜价持续下行的影响,嘉能可等多家矿商宣布减产,但是诸多前期新开发的大型矿山如蒙古 OT 矿、中铝秘鲁TOROMOCHO 矿等,都将会在 2016年全面达产,此举显著拉动了铜精矿供给大幅增加。

年国内电解铜的产量年增长 6% ~ 7%(广西金川,中金黄金)

铜价 下行动能减弱

一方面,经济数据偏弱可能会引发美元阶段性走低;另一方面,产业端利多给价带来边际支撑,预计铜价进一步下探空间有限。

国庆假日期间欧美宏观数据表现弱势,市场对全球经济放缓的担忧情绪继续发酵,在宏观面偏空的背景下,铜价承压亦较为明显。短期来看,美国经济数据偏弱可能会引发美元阶段性走低,加之产业端利多为铜价形成边际支撑,预计铜价进一步下探空间有限,10月沪铜波动区间在46000—48000元/吨。

美国经济数据疲软

制造业数据创近几年新低,需求端持续走弱。最新数据显示,美国9月ISM制造业PMI为47.8,大幅低于前值49.1,并创下2009年6月以来最低水平。与此同时,美国8月未季调CPI年率实际公布1.7%,低于预期1.8%,低于前值1.8%。虽然9月就业市场表现强劲,其中失业率降低至近50年低位的3.5%,在一定程度上缓解了市场对美国经济放缓至衰退边缘的担忧。但当前制造业及通胀数据依然未出现企稳迹象,这可能会为美元阶段性走弱埋下伏笔。同时,美联储10月进一步降息的概率增大,在一定程度上利多商品市场。

展开剩余61%

9月官方制造业PMI为49.8,比8月的49.5回升0.3个百分点,虽然整体景气度较8月有所提升,但仍处于荣枯线以下。消费亦呈现走弱态势,8月社会消费品零售总额同比增7.5%,低于预期7.9%和前值7.6%。房地产增速下滑,1—8月房地产开发投资同比增10.5%,增速比1—7月回落0.1个百分点,由于今年下半年官方对房地产市场收紧资金,房地产投资增速出现回落,预计接下来房市依然无亮点,稳中趋弱的概率较大。此外,由于市场预期中美贸易谈判可能无较大进展,9月外贸数据或较前一月进一步走弱。

当前官方对进一步货币宽松的意愿不大。央行行长近期回答记者提问时明确表态货币政策将保持定力。虽然当前欧美国家货币政策的取向一个是降息,另一个是重启QE,但当前官方坚持稳健取向,即保持广义货币M2和社会融资规模的增长速度和名义GDP的增长速度大体上相当。

全球铜库存维持低位

数据显示,截至10月4日,LME铜库存较9月初下降近5万吨,国内铜库存较9月下降4万吨至11.7万吨,此外,近期伴随着铜价维持低位,导致国内铜价与佛山地区废铜价差维持在4000元/吨以下,而废铜供应收紧,亦有利于提振电铜消费。9月以来,上海铜现货市场维持小幅升水状态,库存下滑叠加现货升水反映出现货端趋紧。利空因素主要来自消费端无较大亮点,调研数据显示,8月铜板带箔企业开工率为69.46%,同比下滑7.31个百分点。从电网数据来看,8月电网工程投资完成额累计2378亿元,累计同比下降15.2%,预计在稳基建的背景下,四季度国内电网投资将出现回升。

产业资金逢低买入为主

从国内持仓来看,伴随着铜价下探至46000元/吨附近,铜总持仓回升至60万手以上,说明在该价位区域产业资金逢低点价意愿较强,但伴随着铜价回升,总持仓再次下滑至60万手以下,可以看出在宏观面偏空的背景下,资金主动做多意愿较为谨慎。

综上所述,铜产业端利好因素犹存,预计价格在46000元/吨附近依然受到支撑,但受制于目前全球宏观面利空拖累,短期铜价无较大的反弹空间,预计铜价在46000—48000元/吨区域运行的概率较大,下游企业可考虑逢低少量买入锁定成本。

(责任编辑:陈状 )

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